鉑科新材是我國(guó)金屬軟磁領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，2020年前三季度公司營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，此外，公司核心技術(shù)儲(chǔ)備豐富，擁有華為、格力等一批優(yōu)質(zhì)客戶。未來(lái)在市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容的背景下，公司有望迎來(lái)一波快速發(fā)展期。
下游產(chǎn)業(yè)附加值高 長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值凸顯
新能源汽車及光伏作為2020年的投資熱點(diǎn)，一度成為市場(chǎng)上行的強(qiáng)勁動(dòng)力。據(jù)WIND顯示，2020年新能源汽車指數(shù)曾最高上沖至2891.53點(diǎn)，全年累漲63.29%;光伏指數(shù)最高曾觸及3314.33點(diǎn)，全年累漲76.03%，迎來(lái)完滿收官。
受益于此，為電能變換各環(huán)節(jié)電力電子設(shè)備或系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)高效穩(wěn)定、節(jié)能環(huán)保運(yùn)行提供高性能軟磁材料的供應(yīng)商迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇。
公開(kāi)資料顯示，鉑科新材主要服務(wù)于新能源汽車及充電樁、光伏發(fā)電、變頻空調(diào)、不間斷電源市場(chǎng)，在保持上述存量市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的前提下，公司也在積極開(kāi)拓5G通訊、消費(fèi)電子、儲(chǔ)能等增量市場(chǎng)，以拓寬盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
以光伏及新能源行業(yè)為例，中歐投資協(xié)定談判的如期完成將顯著利好新能源板塊，并為我國(guó)的光伏、風(fēng)電企業(yè)的出口和投資帶來(lái)增量市場(chǎng)。據(jù)東吳證券表示，“在歐盟2021—2027年財(cái)政預(yù)算框架和‘下一代歐盟’基金計(jì)劃中，除抗疫和支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇外，推進(jìn)數(shù)字化和綠色投資是最大的投入領(lǐng)域，我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)有望在該協(xié)定達(dá)成后進(jìn)一步受益”。新能源及光伏行業(yè)長(zhǎng)期向好的發(fā)展趨勢(shì)有望持續(xù)拓寬磁性材料等電子元器件的市場(chǎng)空間，增厚公司未來(lái)業(yè)績(jī)。
此外，據(jù)IDC預(yù)測(cè)，至2023年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到14.845億部，公司合金軟磁粉芯制成的微型功率電感可應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦和筆記本電腦等消費(fèi)電子中，這有望顯著拉動(dòng)公司相關(guān)產(chǎn)品的需求，并帶來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。
基本面向好趨勢(shì)不變 盈利有望進(jìn)一步增厚
公開(kāi)資料顯示，目前國(guó)內(nèi)金屬軟磁材料領(lǐng)域企業(yè)較少，約占4.03%；與此同時(shí)，軟磁材料上市公司大多聚焦于鐵氧體軟磁材料，與公司的直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系較弱。由此，從整個(gè)金屬軟磁行業(yè)來(lái)看，公司目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。 值得一提的是，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也在一定程度上印證了行業(yè)領(lǐng)先實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.38億元，同比上漲15.26%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.78億元，同比增加20.73%。若以年度業(yè)績(jī)?yōu)榉治龌鶞?zhǔn)，進(jìn)一步將時(shí)間周期拉長(zhǎng)來(lái)看，《紅周刊》注意到，公司營(yíng)收已由2015年的1.41億元上漲至2019年的4.03億元，年復(fù)合增速為30.02%，同時(shí)間區(qū)間內(nèi)，歸母凈利潤(rùn)也由0.23億元增加至0.85億元，年復(fù)合增速為38.65%�？梢钥吹�，相較于營(yíng)收年復(fù)合增速來(lái)講，其歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增速更高，這凸顯出公司產(chǎn)品盈利能實(shí)力更強(qiáng)、比較優(yōu)勢(shì)更趨顯著。 此外，作為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠規(guī)模化生產(chǎn)鐵硅系列金屬磁粉芯的領(lǐng)先企業(yè)，公司整合了從制粉到磁性電感元件制造的金屬軟磁材料行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)公開(kāi)資料顯示，公司2018年合金軟磁粉芯產(chǎn)能達(dá)11800噸，相關(guān)募投項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能有望接近20000 噸，相關(guān)產(chǎn)能利用率也將進(jìn)一步提升，并有望帶動(dòng)公司盈利能力繼續(xù)上行。
技術(shù)領(lǐng)先客戶優(yōu)質(zhì) 奠定可持續(xù)發(fā)展根基
作為國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，鉑科新材是國(guó)內(nèi)少數(shù)自主掌握完整的鐵硅合金軟磁粉制造核心技術(shù)的磁性材料企業(yè)。多年來(lái)，公司通過(guò)持續(xù)的材料技術(shù)創(chuàng)新、電感元件設(shè)計(jì)創(chuàng)新以及應(yīng)用解決方案創(chuàng)新等，不斷創(chuàng)造和引領(lǐng)新型應(yīng)用市場(chǎng)，持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)空間，鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位。 目前公司圍繞電感軟磁材料領(lǐng)域自主研發(fā)并掌握了低氧精煉技術(shù)、氣霧化噴嘴技術(shù)、粉體絕緣技術(shù)、磁性復(fù)合材料技術(shù)等關(guān)鍵核心技術(shù)。此外，為滿足電能存儲(chǔ)和變換，公司掌握了合金軟磁粉末霧化核心技術(shù)、粉體絕緣核心技術(shù)、粉體成型技術(shù)以及電力電子應(yīng)用技術(shù)，以使得電感元件具備高功率密度、高頻化等多種性能。值得一提的是，公司在電感磁性材料行業(yè)積累了一大批下游優(yōu)質(zhì)用戶，這對(duì)公司在行業(yè)中持續(xù)拓展市場(chǎng)起到了積極的促進(jìn)作用。公司與華為、格力、美的、ABB、比亞迪等一大批國(guó)內(nèi)外知名廠商開(kāi)展了廣泛的技術(shù)和市場(chǎng)合作。 未來(lái)，鉑科新材將繼續(xù)立足于合金軟磁粉、合金軟磁粉芯和電感元件解決方案的發(fā)展方向，并通過(guò)踏實(shí)經(jīng)營(yíng)做好業(yè)績(jī)來(lái)支撐股價(jià)回報(bào)股東，致力于成為全球領(lǐng)先的金屬粉芯生產(chǎn)商和服務(wù)提供商。
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